攻略：长短结合布局港股制胜兵法

　　香港市场中，和中国相关的股票拥有超过一半以上的市值。这一点，无疑是内地投资者决战港股的立足点，也是优势所在。所谓的“中国概念”股，其业务往往根植于国内，国内投资者在认识其投资价值上具有天然的优势。港股A股化，也是国内投资思路渗透香港市场的过程，其中大有机会。

　　新股机会十有九胜

　　11月6日刚刚上市的阿里巴巴第一天上市即报收于39.5元。超过200亿美元的市值，令阿里巴巴成为中国第一大网络股，刷新了百度此前创下的第一。按照阿里巴巴一手500股计，未计手续费前，每手可获利1.3万元利润。不少赴港上市的内地公司，上市首日均表现不俗。

　　打新股不仅风险较低，收益率也是不俗。据香港媒体报道，去年有个小投资者凭着6万港元，不断认购新股，并炒作新股的所谓“影子股”(即同行业的股票)，资金变成了76万港元。当然暴富者只是少数，不过理性的看，在香港市场长期打新股的投资者，去年一年下来收益率也大都可达到50％以上(较小资金)。从这个角度来说，这类低风险，适度收益的投资，应该非常适合刚刚涉足港股的投资者。

　　去年中国银行、中国人寿、工商银行的登陆，都为投资者带来了丰厚的回报，而今年，尽管超级大盘股上市已告段落，不过国内企业陆续登陆香港的潮流仍甚，其中机会多多。比如此前上市的中粮控股、碧桂园、汇源果汁、味千(中国)，以及前些日颇受追捧的阿里巴巴等等。

　　在香港，打新股有其独特的优势。香港市场的申购规则有别于A股市场，中小投资者的中签概率极高。据一些券商不完全统计，港股新股平均中签率为10%，而A股平均中签率为0.5%；香港新股中签率最高可达到100%，而A股新股中签率最高为2.5%。两个市场的规则差异较大。

　　一般而言，香港IPO公司通常根据公开发售可供认购的股份总数平均分为甲、乙两组，甲组申请人的认购股数比乙组少，相当于中小投资者，从1手到上百万股不等，乙组申请人相当于机构投资者，认购股份都在数百万股，上限为乙组发售总股份。对甲乙两组的划分，每家公司不同，比如中信1616发行时，甲组为1000股到150万股，乙组则在200万股到该组发售上限，而银泰百货的甲组为90万股及以下的申请，乙组为95万股到该组发售上限。

　　按照规则，对甲乙两组的申请将根据每份的认购股数分别按照公平基准进行分配，认购股数越多，中签机率也会越大，认购股数到了一定数量后，便可以稳稳获配，随着认购数量继续增加，分配的股数也继续增多，而且还可参与抽签。

　　以中信(1616)为例，在甲组中，认购1手(1000股)的159132份申请中，中签比率为20%；认购2手，46464份申请中22%获配1手；认购3手，22306份申请中22.2%获配1手，认购200手(20万股)便可稳获1 手，同时5235份申请中还有1257份会额外获发1手。如果申请了1500手，就可以稳获7手，同时还有54%的机会再获1手。

　　不过需要提醒投资者的是，香港的新股尽管十之八九赚钱，但并非无破发风险。比如此前上市的澳华黄金，首日收市即低于招股价7.5%。对投资者来说，选择新股最重要的还是业绩和增长前景。

　　当然，投资者也可以关注一些新股上市之后的机会，比如此前上市的远洋地产，2周内即上涨了50％，由于公司本身质地优良，其上市之后表现极佳。

　　长期投资重行业配置

　　就二级市场而言，大多数内地投资者对香港市场并不熟悉，碍于咨询等条件所限，相对长期的投资往往是首选。由于无涨跌幅限制，港股的波动幅度巨大，短期风险很难控制。不过长期来看，“中国概念股”的上涨轨迹和A股倒有不少吻合之处。比如A股大热的人民币升值主题，与之相关的金融地产行业，在香港市场就极受追捧，长期持有银行、保险、地产股的投资者，今年来均收获良多。

　　对普通投资者而言，自上而下的选择投资目标，往往可事半功倍。中长期来看，有几个因素对行业配置来说是比较关键的。首先，中长期美元持续贬值的情况下，美国受次级债风波的拖累，将很难承受较高的利率，从这个角度说，尽管存在通胀等多种因素，但美国加息的空间几乎不存在。

　　在这样的宏观经济背景下，美元的贬值对行业会产生巨大的影响，比如以美元标价的石油、黄金、有色金属，商品的价格可能将继续维持高位。因此，和这些资源类商品价格有关的公司，仍然可望表现强劲。比如最近香港市场的黄金股涨得不错，这跟大家对美元的弱势和全球通胀预期有关。黄金如今已经突破了800美元创出新高，接下来能否达到1000美元是很多人关注的焦点。

　　另一方面，美元的贬值可能会导致金融资产，包括中欧的储备资产向亚洲甚至向中国转移。港元和美元挂钩，以前在美元贬值的时候，香港楼市和股市的兴旺很有可能会发生。因而与港币计价的，而公司的资产又是以人民币形式存在的公司，将是资产重估下的受益者。这其中，所谓的“中国概念股”将是重中之重，尤其是内地的金融股和地产股，仍将是市场的重点。

　　金融股方面，被广为看好的主要有招商银行、工商银行、还有两大保险股平安和人寿。另外一些券商股也值得关注，比如香港本地股大福证券，国内的证券公司国泰君安，以及申银万国，这几家公司的内地客户数量今年均是激增。港股成交量去年每天的量是200多亿，今年上半年已经维持在500亿左右，下半年已经达到了1200多亿，券商股业绩的上涨是可以预期的。[中国理财站(www.licaiz.com)]

　　地产股方面，有可能回归A股的中国海外，还有瑞安、复地等公司都很值得关注。香港有些本地的地产股，在内地也拥有大量的土地储备，比如长江实业，新鸿基，这些公司也可以关注。

　　还有有色金属、钢铁等和资源价格有关的企业也可重点关注。不过这类公司的股价往往在短期内和其相关的资源的期货价格有关，因而短期波动的风险也比较大。可以关注的有招金矿业，江西铜业，中国铝业，这几家公司都是资源储备非常丰富的公司。还有比如湖南有色，在境外不少铜矿资源，也有回归A股的概念。

　　除此以外尤其值得一提的是消费品行业，极为适合稳健投资，是长期投资较好的品种。香港市场上有许多不错的消费类公司，比如零售类的有宝姿(PORTS)、李宁、安踏、百丽，都是国内耳熟能详的名字。百丽有7、8个女装品牌，占到中国女装销售20%的市场份额，在大型商场中也拥有较好的地理位置。这些消费品公司，随着中国经济的增长，内需的增长，都是很好的投资品种。