香港地产股不会上涨太多；降息在预期之中

　　香港地产股或不会受到太大提振，因美国Fed减息50个基点在市场广泛预期之中；多数人相信香港银行将跟随主要银行汇控(0005.HK)的举动，汇控昨天已经表示，它可能跟随美国降息，因银行间拆息处于低水平。

　　对地产股的影响有以下两个方面：首先，可承受比率将进一步上升；第二，也可能是更重要的，实际利率将进一步下降。汇控、恒生银行(0011.HK)、中银香港(2388.HK)的最优惠贷款利率目前均为6%；如果跟随美国降息，最优惠贷款利率将降到5.5%。而按揭贷款利率通常较最优惠贷款利率低3个百分点，这意味着按揭利率只有2.5%，而香港12月份的CPI升幅为3.8%。地产股中的领头羊新鸿基地产(0016.HK)昨天走低2.6%，至155.60港元；成交28.3亿港元，但大约有三分之一的成交额来自于卖空。